S novým měsícem Český statistický úřad zveřejnil i nová makrodatata. Žádné překvapení se nekonalo. Česká ekonomika směřuje pomalu, ale jistě k temným zítřkům. Tento týden byl ve srovnání s tím předchozím pěkná nuda, alespoň co se ekonomického dění týče. Centrální bankéři si svá zasedání odbyli již v minulém týdnu a důležitých dat z Evropy a z USA bylo jako šafránu. Na trzích v první polovině týdne převládal po srpnovém zasedání Evropské centrální banky (ECB) umírněný optimismus, který se však v druhé polovině začal postupně vytrácet. Ze zvýšené rizikové averze následně těžil americký dolar a japonský jen. Náladu v závěru týdne nezlepšily ani čerstvé statistiky z Číny, které naznačily, že ekonomice nejlidnatější země dochází dech. Není se čemu divit. Tamní hospodářství je stále z velké části založeno na masivním exportu zboží do vyspělých ekonomik, a pokud se v těchto zemích šetří, dopady v podobě slabších čínských vývozů na sebe nenechají dlouho čekat.

S podobným problémem se potýká i Česká republika. Slábnoucí zahraniční poptávka se začíná rovněž stále více projevovat v zahraničním obchodě. Zatímco v loňském roce rostly vývozy meziročně více jak desetiprocentním tempem, v prvním pololetí letošního roku je růst vývozů výrazně slabší a druhá polovina roku by mohla být z tohoto pohledu ještě horší. V případě dovozů je situace zcela neuspokojivá, když v posledních měsících čísla stagnují. Pohled na přebytkovou platební bilanci je sice příjemný, avšak je to jen jedna strana mince. Jelikož značnou část vývozů tvoří průmyslové zboží, odrazí se zákonitě klesající poptávka po průmyslových polotovarech v nižší průmyslové produkci, v nárůstu nezaměstnanosti a pokračujícím poklesu hrubého domácího produktu. Jak dokazují nová čísla od našeho západního souseda, je bohužel tento scénář v druhém pololetí letošního roku velmi pravděpodobný.

Na nepříliš příznivý vývoj v posledních měsících reagují i prognózy klíčových domácích institucí. Ministerstvo financí zhoršilo ekonomický výhled před třemi týdny. Česká národní banka to samé udělala v nové Zprávě o inflaci, když pro letošní rok počítá s poklesem domácí ekonomiky o 0,9 procenta a v příštím roce se slabým růstem o 0,8 procenta. Vzhledem ke stále se zhoršujícímu stavu evropské ekonomiky se jedná možná až o příliš optimistický odhad, ale rád bych se mýlil.

Obchodování s korunou probíhalo bez výraznějších změn, což platí především ve vtahu k euru. Na měnovém páru s dolarem bylo živěji. Vůči společné evropské měně se vše podstatné odehrávalo v blízkosti hladiny 25,10 CZK/EUR. K psychologické hranici 25 CZK/EUR česká měna posílit nedokázala a na druhé straně jejímu oslabení bránila úroveň 25,20 CZK/EUR. Pátek však přinesl výprodej středoevropských měn, což sebou strhlo i korunu. V 14:30 se však její kurz stále držel pod výše zmíněnou úrovní 25,20. Vývoj k dolaru byl odlišný. Koruna během týdne ztrácela a v závěru zamířila nad hladinu 20,55 CZK/USD. Výhled pro další týdny však zůstává neměnný. Silnější koruna a testování hladin 25 CZK/EUR a 20 CZK/USD.

Miroslav Novák, analytik společnosti AKCENTA CZ