INZERCE
Přední podnikatelský časopis
Vychází již 26. rokem

České hospodářství letos poroste nejrychleji za posledních osm let. Hlavním tahounem české ekonomiky letos bude stejně jako vloni domácí poptávka. Hospodářský růst povede k další tvorbě pracovních míst a poklesu nezaměstnanosti, výraznější mzdovou akceleraci uvidíme v roce 2016. Inflace zůstane v průměru na nízkých hodnotách loňského roku. Protože se ale jádrová inflace bude nacházet bezpečně v kladných číslech, nepředpokládáme změnu v měnové politice. Na charakteru intervenčního režimu včetně intervenční úrovně 27,00 CZK/EUR by se letos nic změnit nemělo.

Růst HDP jsme pro letošní rok revidovali ve srovnání s lednovou prognózou nahoru o 0,6 pb na 2,9 % zejména díky lepšímu výkonu domácí ekonomiky během prvního čtvrtletí podpořeného rychlejším růstem v EMU a Německu. Výhled na příští rok jsme ponechali beze změny na 2,7 %. Růst zůstává široce založený. Průmyslovou výrobu podporuje oživení na exportních trzích i sílící domácí poptávka. Stavebnictví pak pomůže trh nemovitostí a veřejné výdaje do infrastrukturních staveb. Dařit by se mělo ovšem i sektoru služeb, které pozitivně reagují na vývoj v ostatních sektorech, sílící domácí poptávku a vývoj ve vnějším prostředí.

Hlavním tahounem letošního růstu bude domácí poptávka. Spotřeba domácností by si letos měla polepšit o výrazných 2,8 %, fixní investice dokonce o 7,5 % a spotřeba vlády o 1,8 %. Spotřebu domácností tlačí nahoru lepšící se situace na trhu práce, když by se zaměstnanost měla zvýšit o 1,3 % a reálné mzdy o 1,7 %. Nezanedbatelný příspěvek pramení i z fiskální expanze zvyšující reálné disponibilní příjmy domácností. Investiční aktivitu bude podporovat jak fiskální politika za pomoci EU fondů, tak vyšší využití kapacit ve zpracovatelském průmyslu a oživující trh nemovitostí. Exportéři budou i letos profitovat ze stabilního kurzového prostředí, navíc očekáváme silnější poptávku ze strany nejvýznamnějších obchodních partnerů v čele s Německem.

Současné ekonomické oživení je natolik robustní, že generuje tvorbu nových pracovních míst a tlačí míru nezaměstnanosti směrem dolů. Nicméně stále ještě ne na takovou úroveň, která by generovala výraznější mzdový růst. Již letos očekáváme takový pokles míry nezaměstnanosti, že začne být problémem najmout či udržet odpovídající pracovní sílu. Situace v příštím roce vyústí v akceleraci mzdového nárůstu. Zatímco letos platy porostou tempem 2,1 %, v příštím roce by to mohlo být 3,6 %.

Vyšší inflace během posledních třech měsíců nás vedla k posunutí inflačního výhledu na letošní rok nahoru o 0,5 pb na 0,4 %. Hlavním důvodem byl vyšší růst regulovaných a jádrových cen. Letošní inflace by se tak měla držet v průměru na loňské úrovni. Pro příští rok nadále předpokládáme růst spotřebitelských cen ve výši 2,0 %, tedy na úrovni inflačního cíle ČNB.

Rizika prognózy vidíme ve vnějším prostředí. Oproti krizovým letům by ale případná realizace těchto rizik neměla mít tak razantní dopad, jelikož pokles vnější poptávky by měla tlumit domácí poptávka. Z domova představuje hlavní riziko prognózy nenaplnění námi očekávané dynamiky investic. V privátním sektoru by mohlo dojít ke zhoršení sentimentu související s vyšší opatrností při rozhodování o investicích, u vládních investic představuje riziko zpoždění realizace investičních projektů financovaných z veřejných prostředků.

 

Hlavní ekonomické proměnné

 

 

 

 

2014

2015

2016

HDP (reálný růst, y/y v %)

2,0

2,9

2,7

Spotřeba domácností (reálný růst, y/y v %)

1,7

2,8

1,7

Fixní investice (reálný růst, y/y v %)

4,5

7,5

3,7

Zahraniční obchod (mld. CZK) (*)

442

415

384

Průmyslová výroba (reálný růst, y/y)

4,9

6,3

8,0

Maloobchodní tržby (reálný růst, y/y v %)

2,8

6,2

3,5

Mzdy (nominální růst, y/y v %)

2,4

2,1

3,6

Míra nezaměstnanosti (MPSV, v %)

7,6

6,5

5,9

Inflace (y/y, v %)

0,4

0,4

2,0

Daně (příspěvek do y/y CPI)

0,1

0,2

0,1

Korigovaná inflace (y/y, v %) (**)

0,7

1,1

1,5

Ceny potravin (y/y, v %) (**)

2,0

-0,5

2,8

Ceny pohonných hmot (y/y, v %) (**)

0,1

-10,4

10,5

Regulované ceny (y/y, v %) (**)

-3,0

0,2

1,3

3M PRIBOR (průměr)

0,36

0,31

0,30

2W Repo (průměr)

0,05

0,05

0,05

EUR/CZK (průměr)

27,5

27,5

26,7

Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka                           

Poznámka: (*) zahraniční obchod dle přeshraniční statistiky; (**) Složky inflace jsou očištěny o primární dopad daňových změn

 

Jan Vejmělek, hlavní ekonom Komerční banky 

Slovo ke dni

  • Voda a veselí

    Tvoří až 80 % lidského těla. V její molekule jsou obsaženy dva atomy vodíku a jeden atom kyslíku. Podle některých studií uspořádáním molekul dokáže reagovat na emoce. Harmonické uspořádání lze dosáhnout tím, když tuto kapalinu udržujeme v prostředí, kde vládne pohoda, pozitivní lidské emoce bez extrémních výkyvů. K opaku stačí vodu vystavit agresi, hněvu a lítosti či smutku. Je to zjištění, které vede k zamyšlení. Voda je základem procesů v lidském těle. A je-li vystavena každodennímu bohatému přísunu negace, jak na to organismus musí reagovat? A co když bychom naopak naše smysly zušlechťovali přísunem optimismu, radosti a naděje? Jak by se naše těla změnila? Dala by se tak třeba zvrátit některá psychosomatická onemocnění… Možná by se dokázaly aktivovat hluboké procesy obnovy a prodloužila by se průměrná délka dožití ve zdraví… Nebylo...

    Pokračování ...

Objednejte si zasílání časopisu Prosperita s přílohami - bezplatně!

Plnohodnotné vydání skutečně zdarma.

Kompletní PDF s našimi časopisy - Červenec 2024

INZERCE

Partneři

Hlavní partneři:

TOSlogo 172 JPF

 

Partner plus:

  
         

Partneři:

logo-grada3    logo-dtocz upv logo 56
dk logo 2 audepor

Duševní vlastnictví - ve spolupráci s ÚPV

foto upv

Ochrana průmyslových vzorů 19. leden 2024

Anglické slovo design je odvozeno z latinského de-signare, označit, vyznačit. Postupně dostalo také významy „navrhnout“ či „návrh“. Od poloviny 20. století, kdy se začal klást větší důraz na vzhled výrobků a na reklamu, se rozšířilo do mnoha jazyků, včetně češtiny, v užším významu „výtvarného návrhu užitkových předmětů“.

Pokračování ...

Zaregistrujte se do našeho newsletteru

 

 

Navštivte také naše další portály

madambusinesscz RGB freshtimecz

Odborní partneři

csj105 cia 60 copy kzps 2024 acto cma 30 let  Svaz květinářů a floristů ČR  cmsm105caim200 AVLOGOM3